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2017年9月24日 星期日

為什麼巴菲特「價值投資」對你很重要?




演講:2017 財富高峰論壇


時間:2017年9月
賣點:瑪麗巴菲特(巴菲特前兒媳)、價值投資技術、(順便賣課程)
重點:600元票價入場,一整天的演講,最後有推課程,但是我不打算參加,投資需要花時間也要看個人屬性,請自行評估。


快速結論


價值投資:選擇被低估的標的,逢低買入,長期持有。
我認為較適合年輕人
(預期存活年齡較長,有較長時間價值者)。
對我教學上的啟發:人生就是一場投資,學習也是要挑自己最拿手又能越久越有價值的來學習,這樣才對(詳見文末)。


聽講筆記


富有定義:有資本。有錢不要拿去買負債(包括需貸款的物件),要買資產。

早點開始,從錯誤中學習。


致富祕訣1:危機就是時機

群眾心情慌亂的時候,才是最好的時候。
例:約翰・坦伯頓,1萬變成200萬的故事,1939戰爭入市,2000股市泡沫全賣。
最大迷思:股市崩盤是世界末日。
主講者:崩盤時間快到了!!!
看見大局勢,知道危機進場。
股票波動大,能大賺,但不懂會傷手。

致富祕訣2:波動是你的朋友

市場運作:SOL原則
1、Short term 短期:
市場像是選舉的投票,任何新聞都會影響股票「價格」。
2、Opportunistic entry 總有機會進場:
因為市場是情緒化的人,常常不合理,有時「價格」不會反應「價值」。
3、Long term 長期:
市場是秤重的機器,最終會反映出「價值」。

致富祕訣3:複利(雪球計劃)
1956投給巴菲特1000鎂,2017年就變成10億。

致富祕訣4:要很挑,只買好生意的公司

選投資標的,就像選一個結婚對象。
什麼是一個好公司?有「經濟護城河」,越大越不會倒。
沒有護城河的公司,生意越好到時失敗越快。
例:兩個醫生開業,一開始削價競爭,結果兩人都快沒飯吃;最後,有一個醫生開始把診所改變名稱,定位自己「專業兒童醫師」,並添購兒童遊樂設備,建立了「堅固的品牌」,然後可以「調高價格」。
發現公司調低價格時就要注意,因為會惡性循環。

致富祕訣5:情緒上找到平衡
如何達到情緒平衡?思維要像老闆一樣,在乎的是市場的實力,而不是短期的數字變化。
例:攤販老闆的心態,即使SARS來也不亂賣掉店面。

致富祕訣6:投資是一種生活方式,而不是一個技能。

投資4G:成長(Grow)、管理(Govern)、產生(Generate,就算有工作也不要閒在那,去產生更多現金流。)、給予(Give,最重要!如果只有錢則空虛,付出給人心中財富更多)Snowball Journey 雪球之旅:VIOS美股選擇權。

致富祕訣7:有錢和貧窮的差距,在於願意行動。
成功 = 往財富邁進。 Success = Taking steps to your goals.
達到財富自由:被收 > 開銷
其實很簡單,開始建立被收。
要先了解為什麼要財富自由?為何要投資?真正的致富不是為了錢,而是....?
投資的開始祕訣:每天省錢,甚至衣服簡單幾套重複換,省下來的錢,拿去做投資。

輸錢的原因:
1、沒有想就買,聽媒體跟朋友訊息做決策。
2、用太貴價格買好公司。
3、沒有好的計劃,沒有耐心。
4、沒有風險控管,分散風險。
5、沒有正確的系統和方法。



雪球計劃啟動

前提:先有錢再來學,多少錢做多少事是最安全的。
生活品質不能一直隨著收入提高,否則永遠難財務自由。


台股 v.s. 美股

台股:一張是1000股,零股非常難處理,20 塊以下算是雞蛋水餃股。股利每年發一次。
美股:一張100股,可以一股一股買,所以蘋果公司(AAPL)也可以用4500台幣就開始投資。股利每季發一次,甚至有的一個月發一次。
要投資自己有感覺,會喜歡的企業,才能長抱。


ABC投資系統(建議要用5年內不會用到的錢來投資)

核心概念:想用合理的價格買好的公司。
Access 篩選:買股票只看賬面數字很難賺到錢。
Buy Price 進場時機
Cashflow 現金流:持續累積產生複利回報
例:投資「麥當勞」股票,也要從長期眼光來看(企業家的思維)。
投資是一開始就做好決策。

大方向觀念:

1、從歷史數據挑出長期的贏家,他們再贏的機會大。
2、挑出幾筆贏家,做資產配置。
3、好公司有可預測盈利(consistent profits)

訣竅:

看公司10年績效(中間遇過海嘯的表現)
EPS線圖從左下到右上的才是好公司,中間有暴跌都刷掉!!!!!!!!(超級重點)
例:迪士尼
價值變動不大,價格會有變動,要看價值不看價格。
手上投資清單15支左右,另外準備15個備用的清單,最多不要超過30支。
人生中專注5~6支其實就能賺錢。
不鼓勵賣,更鼓勵買。
各種股票都有各種特性,切記沒有任何一套方式可以套用到全部的股票上。
掌握股票價值跟平均成本的方式。
VIOS:美股選擇權,收權利金,亞洲沒有。
美股資產配置規劃:配息股(年報5%)、資產股(年報15-20%)、成長股、VIOS(2%)

養成儲蓄投資習慣。


像巴菲特一樣成功:

1、注意自己的消費習慣,每塊錢都重要。
2、找你熱愛的工作(現在就做)。
3、脫離負債。
4、像巴菲特一樣投資。(耐心、紀律、找好品牌、等待時機再出手)

盡可能挑沒有負債的公司,,深植心中的品牌。
經營團隊很重要,要把股東報酬率放在第一位。
好的公司遇到壞景氣復甦也比別人快。
比特幣?巴菲特認為比特幣只是一個交易工具,本身不會創造價值,會漲只是因為有人討論,總有天會崩盤。他預測未來會有更安全穩定的虛擬貨幣。
5、投資自己,不斷學習。
成功者懂得在失敗中學習,讚美下屬,讓人協助。失敗者怪罪他人,不反省自己。
錢重要,如何用更重要。
對別人好,幫助他人,很多快樂錢買不到。施比受更有福。
聖經:凡有的,還要多給。
巴菲特看多美股。只要認真做分析,找到機會,挑出好公司和成熟的公司。
切記冷靜做出判斷、客觀思考。
選擇權可以創造投資空間與機會。

價值投資法介紹:

可學習、不同股齡都能用、便宜買所以風險低(價格低於價值)、適合風險區避者。
三大評估指標:本益比(了解股票屬性,才不容易被騙)、股價淨值比(要注意變化原因)、股息殖利率(看10年財報)。
主要標的特性:成長型(高波動、看縱深、看價值),債券型(低波動)。
例:空頭時,找出「高低營收10%內、公司幾乎無負債、都發現金」的好公司,等市場反轉時就賺翻了。
看財報可以看出公司的「行為模式」(自己的則可以看出自己的模式)。
股票長期持有才能賺大錢。
市場多頭時,看見價值型股票機會不多,但偶有負面訊息就有機會。
先鎖定好的公司,然後等待機會下手。
價值投資永遠不死,買低賣高這種價值永不消失。
總體經濟並非重點,重點是你的標的公司是不是好的?
猜萬點行情無意義。
先做好資產配置,有現金才有意義,並注意哪些漲多了該賣了(適當停利)。
重點是刀子開始掉時(開始崩盤時),別搶著接刀子。
目前(2017/09)等待是一種美德。不是什麼都不做,而是先做功課。


重點:台灣市場觀察指標——國發會網站:

1、景氣燈號,公佈四次景氣循環
2、產業變化報告(目前台灣變不出新東西)
3、券商統計上市上櫃營業成長率(保守看待)


目前台灣在第15次景氣循環(用10年來做投資看)
例:2009「全球央行」聯手救市,可以看見市場恢復(如果各自救表示貿易大戰)
金融擴張越久,收縮越久,目前口袋放錢是對的。
風險管理:停利、停損、控制持股比率。
養成做投資報表的習慣!可用Excel超連結股價,掌握變化。
建立「是先思考」的概念,定出投資標準。(避免「早知道」這樣的話出現)

巴菲特:隨時有資金在手上,很難預測未來,要先規劃。


參與講座心得



在這個劇烈M型化的時代,「怎麼樣不要靠死薪水」幾乎是每個上班族跟打工族內心的吶喊除了「今朝有酒今朝醉」,跟早已坐擁千萬家產的人以外),但是投資說來容易,要成為成功的投資人,可是一個要徹底改變思維方式的大事。

首先要辨認各種投資機會到底適不適合自己,這過程花很多「學費」是免不掉的,所謂的「學費」,除了真的有益財商的課程,也包含了很多根本不必要的課程、不必要的投資開銷,其中我覺得犧牲最大的,就是犯錯所浪費的時間,因為錢賺會有,但是時間一去是不回頭了。

可是要不要趕快犯錯?要!因為沒聽過沒犯錯過而成功的人,我們最多只能靠多讀書跟交對朋友提升些智慧,少走一些致命的錯誤。其他的嘗試自己不做,那就永遠是個Loser(輸家)。


教育上省思與見解


我的臉書上寫到:「先做規劃,做好配置,價值投資,享受生活,這些觀點,哪個不是教育目標?過去十多年來,專注在「學校教育」,到某個程度,發現越走越近象牙塔。2.0的自己,發現要往外學習,才能用更高視野看待自己與世界。」這是我這幾年來的感觸。

學校小朋友曾跟我抱怨說,他們的生活太過忙碌,被各種老師跟比賽壓得喘不過氣,雖然他們不像大人要為了生計奔波,但是他們被迫去學習的東西,我常常也覺得好像有點本末倒置,覺得他們有些可憐。

我想,是該找回競爭力原點的時候了!大人看小孩子,也許就像老人看待大人,我們平常汲汲營營許多事,或許大部分是根本不必要的,相反的,「對人付出」、「專注創造自己的價值」、「習慣給予而不是索求」這種能力,現在小朋友普遍缺乏,卻是富人致富的必備觀念,是不是才該大力培育呢?

「當一個懂得跳脫教育窠臼、跳脫為功利而教的老師」是我努力的方向;雖然現在教育現場眾說紛紜,但我相信巴菲特說:「海嘯來時,就看見誰在裸泳」的那一天,會證明真正的價值所在。



講座照片